Includes bibliographical references (page 245).

1. La coordination des politiques économiques -- La clarification des objectifs économiques : la stratégie Europe 2020 -- Le renforcement de la coordination générale des politiques économiques -- Les grandes orientations des politiques économiques -- Les objectifs nationaux des États -- La surveillance rationalisée : le semestre européen -- Le semestre européen -- Le semestre national -- La dimension préventive de la coordination -- Le développement de la coordination ex ante -- Le doublement de la prévention par la répression -- L'implication des parlements et des autres parties prenantes -- L'élargissement de la coordination : la lutte contre les déséquilibres macroéconomiques -- L'exigence de la coordination des politiques de compétitivité -- La lutte contre les déséquilibres macroéconomiques -- La détection des déséquilibres -- La prévention des déséquilibres -- La correction des déséquilibres macroéconomiques -- Le complément intergouvernemental du Pacte pour l'euro plus -- Les incitations aux réformes structurelles -- L'aménagement du PSC en faveur des réformes structurelles -- L'exploitation des éléments de flexibilité du PSC -- L'incitation financière en faveur des réformes structurelles -- 2. La discipline budgétaire -- La prévention de l'indiscipline budgétaire -- La discipline des politiques budgétaires par le marché -- La discipline par les règles -- La prévention des situations de déficit public excessif -- Le pilier européen de la prévention -- Le pilier national de la prévention -- Les dispositifs nationaux de surveillance budgétaire -- La correction de l'indiscipline budgétaire -- Le dispositif de correction ordinaire -- Le déclenchement du volet correctif -- L'accompagnement de la correction -- La correction par la coercition -- Le dispositif de correction exceptionnel : la conditionnalité de l'assistance financière -- La discipline des pratiques statistiques -- L'efficacité décevante de la gouvernance statistique européenne -- La réforme attendue de la gouvernance statistique -- 3. Les instruments financiers de solidarité -- Le Fonds européen de stabilité financière -- La contribution française au FESF -- Des compétences progressivement élargies -- Trois pays bénéficiaires -- D.L'avantage d'être sous le bouclier financier européen -- Le MES, un fonds de sauvetage financier permanent -- Une force de frappe de 500 milliards d'euros -- La contribution française au MES -- Trois pays bénéficiaires -- Le sauvetage du secteur bancaire espagnol -- Chypre, un plan de sauvetage complet -- Un troisième plan de sauvetage pour la Grèce -- Une large palette de compétences -- Une compétence nouvelle : la recapitalisation bancaire directe -- Une compétence encadrée et plafonnée -- Une ambition revue à la baisse -- Une nouvelle entité ad hoc, la "troïka" -- L'action décriée des "men in black" -- Une réforme à l'étude -- 4. La Banque centrale européenne, acteur pragmatique et déterminant de la crise -- Des injections massives de liquidités -- Une première salve pour éviter l'assèchement du crédit -- Une deuxième salve pour lutter contre la trop faible inflation

L'octroi de liquidités d'urgence (ELA) -- "Tout faire pour sauver l'euro" -- Un premier programme temporaire -- "OMT" : un programme mis en place, mais jamais utilisé -- Le "Quantitative easing" : l'arme d'acquisition massive -- Bilan de santé du secteur bancaire -- 5. L'union bancaire -- Desserrer le lien entre crises bancaires et dette publique -- Un processus en réalité déjà lancé avant l'union bancaire -- Les actionnaires et créanciers en première ligne -- Des fonds nationaux de résolution -- L'épargne jusqu'à 100 000 euros toujours protégée -- La recapitalisation bancaire directe par le MES -- Le chantier de l'union bancaire -- Le Mécanisme de surveillance unique -- Près de 130 banques directement supervisées par la BCE -- La porte reste ouverte -- La BCE joue sa crédibilité -- Le Mécanisme de résolution unique -- Une nouvelle agence européenne : le conseil de résolution unique -- Un Fonds de résolution unique -- Le système européen de garantie des dépôts bancaires.

La gouvernance de la zone euro est en crise depuis 2010. Le modèle issu du traité de Maastricht de 1992 n'est plus tenable. Dans un espace économique et financier intégré, les politiques économiques des États constituent un sujet d'intérêt commun. Le partage d'une monnaie unique au sein de la zone euro accentue le degré d'interdépendance : les difficultés financières d'un État concernent l'intégralité des membres de la zone euro. La politique monétaire unique conduite par la BCE est intimement liée aux développements dans les domaines économiques. Au-delà de la stabilité des prix, elle doit contribuer à la stabilité financière de la zone euro. De nombreuses réformes ont été prises lors des cinq dernières années. Le Six-Pack, le Two-Pack, le Pacte pour l'euro plus, le Fiscal Compact ont accru la surveillance de la coordination des politiques économiques des États. Une assistance financière d'une capacité de 700 milliards d'euros a été établie pour la zone. L'Union bancaire permet de casser le cercle vicieux entre la dette publique et la dette privée. L'Union monétaire déploie des mesures inédites pour stabiliser les marchés financiers et lutter contre la menace de déflation. Ces évolutions sont-elles adaptées aux enjeux d'une véritable union économique et monétaire? Fruit de la collaboration de trois auteurs aux expertises et expériences complémentaires, cet ouvrage s'adresse à tous les lecteurs soucieux de comprendre la nouvelle gouvernance économique de la zone euro, suspendue entre unité et diversité, entre espoir et perplexité.